단기 채권 정의, 금리와의 관계, 금리 상승기에서 유리한 이유, 투자 전략

단기 채권이란?

단기채권은 만기가 1~3년 이내로 짧은 국채, 회사채 등을 의미합니다. 채권은 기본적으로 발행자인 국가나 회사가 투자자로부터 자금을 빌리고 그 대가로 이자를 지급한 후 정해진 만기일에 원금을 돌려주는 금융 상품입니다.

• 단기 채권의 특징

속도성 : 만기기간이 1~3년으로 회수하는 데 걸리는 시간이 짧습니다. 

안정성 :  대표적인 단기채권인 국채의 경우 정부가 보증하기 때문에 손실위험이 적어 상대적으로 안전한 투자처입니다.

유동성 : 짧은 기간 동안 자금을 묶어두기 때문에 다시 현금으로 회수하는 유동성이 높습니다.

 

대표적인 단기채권의 종류로는 정부가 발행하여 만기까지 1년 동안 이자를 지급한 후 원금을 돌려주는 1년 만기 국채, 기업이 자금 조달을 위해 발행하는 6개월 만기 회사채, 단기 은행채와 양도성 예금증서(CD, Certificate of Deposit), 지방채, 머니마켓펀드 (Money Market Funds), 단기 채권 ETF 등이 있습니다. 

 

금리와 채권의 관계

기본적으로 채권과 금리는 반비례 관계에 있습니다. 금리가 상승하면 기존에 발해된 채권의 가격은 하락하고, 금리가 하락하면 기존 채권의 가격은 상승합니다. 이는 신규 발행 채권이 더 높은 이자율을 제공하게 되면 상대적으로 낮은 이자율을 가진 기존 채권의 투자 매력도가 떨어지기 때문입니다. 즉 금리 상승 시에는 새로운 채원이 더 높은 이자율을 제공하기 때문에 기존 채권의 가격은 하락, 금리 하락 시 기존 채권의 이자율이 더 높아지기 때문에 가격이 상승하는 관계에 있습니다.

 

장기 채권은 금리 변화에 민감하여 금리가 오르면 가격이 크게 하락하지만 단기 채권은 금리 변동에 상대적으로 덜 민감합니다. 왜냐하면 단기채권은 만기가 짧아 유동성이 높기 떄문에 금리 상승에도 빠르게 대응할 수 있기 때문에 안정적으로 가격을 유지할 수 있습니다. 

 

단기 채권이 금리 상승기에 유리한 이유

(1) 빠른 만기와 재투자 기회

단기 채권은 만기가 짧기 때문에 금리가 변동할 때 빠르게 이자와 원금을 상환받고 새로 발행된 더 높은 이자율의 채권으로 갈아탈 수 있는 기회가 있습니다. 예를들어 만기가 6개월, 금리가 2%인 단기채권에 투자를 한 경우 6개월 동안 연 2%의 이자를 줍니다. 만기 후 금리가 4% 인상하여 상환받은 자금으로 4% 이자를 보장하는 새로운 채권에 투자가 가능해지며 짧은 주기로 재투자가 가능하기 때문에 단기 채권은 금리상승기에 유리한 투자처입니다.

(2) 금리 변동에 덜 민감

단기 채권은 장기채권보다 금리 변동으로 인해 가격이 하락할 가능성이 적습니다. 왜냐하면 채권의 만기가 가까울 수록 시장 금리와의 차이로 인해 가격 변동이 적어지기 때문에 가격이 안정적으로 유지될 수 있습니다.

 

단기 채권 투자 전략

단기 채권에 투자하는 방법은 크게 국채, 회사채 등 단기 채권을 직접 구매하는 직접투자방식과 다양한 단기채권으로 구성된 ETF를 매입하는 간접투자방식이 있습니다. 특히 ETF는 소액으로도 다양한 채권에 투자할 수 있기 때문에 쉽게 투자에 참여할 수 있다는 장점이 있습니다. 대표적인 단기 채권 ETF로는 미국 단기 국채에 투자하는 SHV, BIL 등이 있습니다.

 

경제의 변동성이 높은 침체기에는 단기 채권은 비교적 안정적인 투자처가 될 수 있습니다. 특히 금리가 오를 것으로 예상되는 시기에는 단기 채권에 투자해 빠르게 원금과 이자를 회수한 후 새로 발행되는 고금리 채권에 재투자할 수 있는 기회를 가질 수 있습니다. 즉 금리가 지속적으로 상승하면서 많은 투자자들이 장기 채권에서 손실을 볼 때 단기 채권을 보유한다면 새로 발생된 높은 이자율의 채권으로 재투자하여 손실을 최소화할 수 있기에 단기 채원은 금리상승기에 좋은 투자 전략이 될 수 있습니다. 

 

결론

단기 채권은 장기 채권에 비해 유동성이 좋고 금리 변동에 덜 민감에 주식, 장기 채권보다 상대적으로 안정적인 수익을 낼 수 있는 투자 수단이 될 수 있습니다. 금리 상승기에는 새로 발행된 채권들 보다 낮은 이자율의 기존 채권 가격이 하락하지만 단기 채권은 빠르게 만기가 도래하여 새로운, 더 높은 금리를 제공하는 채권으로 재투자할 수 있는 기회를 제공하여 금리 변동이 크고 불확실한 경제 상황에서 투자포트폴리오의 안정성을 높이는데 이용할 수 있습니다.