금리인상이 경제에 미치는 5가지 영향

오늘은 금리 인상이 투자와 경제에 미치는 5가지 영향이라는 주제로 이야기를 나누고자합니다. 금리는 경제활동을 결정짓는 핵심적인 요인이자 투자 환경의 중요한 기준입니다. 특히 금리 인상은 경제 전반에 걸쳐 다양한 변화를 유발하며 가계, 기업, 정부 경제 주체에게 영향을 미칩니다. 

 

• 가계 : 대출 금리가 상승하면서 투자, 소비 심리가 축소되어 내수 경기가 위축됩니다.
• 기업 : 자금 조달 비용의 증가로 사업 확장 또는 신규 투자 의지가 감소하며 인건비 부담이 증가해 고용이 감소하게됩니다. 고용의 감소는 또 가계소비의 감소로 이어져 결국 내수 경기에도 악영향을 미치게됩니다.
• 정부 : 높은 금리는 정부의 채무 부담을 증가시켜 재정을 운영하는데 어려움을 가져올 수 있습니다.

 

소비와 투자 활동 위축

(1) 소비 감소

중앙은행의 기준금리가 상승하면 시중 은행의 대출 이자율도 함께 상승합니다. 기업, 가계를 상대로 대출을 하는 시중은행의 금리 상승은 가계의 주택담보대출, 신용대출 등의 비용을 증가시켜 소비 여력을 축소시킵니다. 실제 데이터에 따르면 2022년 기준금리가 2.5%에서 3.5% 상승한 이후 가계 소비는 전년 동기 대비 2.2% 감소하였습니다. 이것으로보다 금리 인상으로 인한 대출 이자 부담 증가가 소비가 감축되는 주 원인으로 작용했음을 보여줍니다.

(2) 기업 투자 감소 

금리 인상은 기업의 대출 비용을 증가시켜 신규투자와 고용 확대를 어렵게 만듭니다. 새로운 설비 확장을 위한 투자와 연구개발을 위한 자금 조달 비용 부담이 올라가 원활한 기업 활동이 어려워져 경제 성장률이 둔화될 수 있습니다. 특히 금융업, 반도체업, 제조업과 같이 자본 집약적 산업은 금리 인상으로 인한 영향에 더 취약합니다.

 

금융시장 변동성 확대

금리 인상은 주식, 채권, 외환시장 등 전반적인 금융 시장 투자 환경에 직접적인 영향을 미칩니다. 

(1) 주식시장 

금리가 인상되면 기업의 대출 비용 증가와 가계 소비 감소로 인해 실적이 악화될 가능성이 높습니다. 이로인해 기업의 가치가 하락하여 투자자가 매도세로 전환해 주가의 조정국면으로 진입할 수 있습니다. 특히 고성장 기술주 기업들은 미래의 현금 흐름에 크게 의존을 하는데 금리가 상승하면 미래 수익의 현재가치가 감소하면서 기술주에 대한 투자심리가 위축됩니다.

 

(2) 채권시장

금리가 상승하면 기존 채권 가격이 하락하게 됩니다. 이는 신규 발행 채권에서 보장하는 금리가 기존 채권의 금리보다 더 높기 때문에 기존 채권 매력이 감소하며 가격 하락으로 이어지기 때문입니다. 따라서 채권 투자자들은 포트폴리오는 재조정해야 할 필요가 생길 수 있습니다.

 

(3) 외환시장 변동성 

금리 인상은 해당 국가 통화의 강세를 유발 할 수 있습니다. 이는 외국 자본이 더 높은 금리를 쫓아 유입되기 때문입니다 하지만 지나친 통화강세는 수출 기업의 경쟁력을 약화시키기에 중앙은행의 통화정책과 정부의 재정정책이 필요할 수 있습니다.

 

부동산 시장 

금리 인상은 부동산 시장에도 직접적인 영향을 미칩니다. 주택담보대출 금리가 상승하면서 주택 구매 비용이 증가하고, 이는 부동산 시장의 수요를 감소시키는 요인이 됩니다. 

(1) 주택 가격 하락

가계의 대출 이자 부담이 증가하면 주택 구입 수요가 감소하고 이는 주택 가격 하락으로 이어질 가능성이 높습니다. 특히 대출의 필요성이 더 큰 고가 주택 시장에서 이러한 영향이 두드러지게 나타납니다.

(2) 부동산 투자 위축

금리가 상승하면 부동산 투자 수익률이 상대적으로 낮아져 매력이 감소하면서 투자 심리가 위축됩니다. 이는 대출 이자 비용으로 인해 순이익이 감소할 가능성이 크기 때문에 투자자들이 기대수익률이 더 높은 주식이나 채권은 다른 투자처로 이동하게 됩니다. 

 

가계와 기업의 부채 부담 증가 

금리 인상은 부채를 보유한 가계와 기업의 이자 비용 증가로 자금을 운용하는데 큰 부담이 될수있습니다. 이는 경제 전반에 걸쳐 통화의 흐름을 어렵게하는 결과를 초래할 수 있습니다.

(1) 가계 부채 증가

가계의 주택담보대출, 전세대출, 신용대출 이자와 원리금 포함 월 상환액이 증가하여 이는 가처분 소득 감소로 이어집니다. 소비할 수 있는 금액이 줄어드는 만큼 자연스레 경제 전반 소비 심리가 위축됩니다.

(2) 기업 부채 부담

기업도 금리 인상의 영향을 크게 받습니다. 특히, 부채 비율이 높은 기업은 이자 비용이 상승하여 순수익이 감소할 수 있습니다. 이로인해 기업 실적이 약화되고 투자할 여력이 줄어들면서 경영 안전성에도 악영향을 줄 수 있습니다.

 

경제 성장 둔화

금리 인상은 경제 성장률에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 전반적인 소비, 투자, 대출 활동이 둔화되면서 경제 성장을 이끄는 힘이 약화되기 때문입니다.

(1) 내수 위축 

금리 인상은 국내 경기를 위축시키는 주요 요인이 될 수 있습니다. 최종 소비자와 생산자인 기업 모두 금리 상승에 따른 비용 증가를 감당해야하기 때문에 지출, 소비가 줄어들어 경제에 활기를 잃게됩니다.

(2) 고용 감소

경제 활동이 둔화되면 기업들은 비용 중 많은 부분을 차지하는 인건비를 줄이기 위해 고용을 축소시킬 수 있습니다. 그로인해 실업율이 증가하고 가계 소득 감소로 이어지고 소비 심리도 위축되는 연쇄작용으로 경제 회복을 더디게 만듭니다.

 

결론

금리 인상은 경제 전반에 걸쳐 복합적인 영향을 미칩니다. 특히 이자비용의 증가로 가계 소비와 기업 투자활동을 위축시키고 부동산 시장을 둔화시킬 뿐 아니라 전체 경제 성장을 막는 요인이 될 수 있습니다. 따라서 금리 변동에 따라 발생하는 이러한 위기들을 예측하여 리스크를 최소화 할 수 있는 투자 전략이 요구됩니다.