글로벌 환율 전쟁 장단점, 배경,사례,영향

 

환율 전쟁이란

환율 전쟁이란 국가들이 자국 경제의 이익을 위해 통화의 가치를 인위적으로 낮추거나 조작하려는 경쟁을 말합니다. 이는 글로벌 경제 시스템하에서 수출입 국가 간 경제력을 높이기 위한 목적이 크며 다음과 같은 장단점을 가지고 있습니다.

(1) 장점

• 수출 경쟁력 강화 : 자국 통화가치를 일부러 하락시킴으로써 자국 제품이 글로벌 시장에서 가격 경쟁력이 높아져 수출이 증가할 수 있습니다.
• 경제 성장 촉진 : 높아진 가격경쟁력으로 수출이 증가하면 외화의 유입이 증가하여 경제 성장에 도움이 됩니다.
• 고용 창출 : 수출이 증가하여 기업 이익이 상승 그로인해 제조업 등 연관산업에서 고용이 확대될 수 있습니다.

 

(2) 단점 

• 수입 물가 상승 : 통화 가치 하락은 수입해 오는 원자재와 상품의 가격 상승을 가져옵니다. 그로 인해 기업의 생산 비용이 증가하여 가격 부담이 소비자에게 전가해 경제전반에 물가 상승으로 이어질 가능성이 있습니다.
• 글로벌 금융시장 불안정 : 인위적인 시장 개입으로 환율 변동성이 증가하여 국내외 투자 심리를 위축시키고 금융 시장에 부정적 영향을 줄 수 있습니다.

환율 전쟁의 주요 배경

환율 전쟁은 여러 요인으로 기인하는데  주로 원인들에는 무역 불균형, 경제위기, 중앙은행의 통화정책, 정치적 요인이 있습니다.

(1) 무역 불균형

G7, G20 로 대표되는 주요 경제 강국 간 무역 불균형은 환율 전쟁의 주요 원인 중 하나입니다. 수출위주의 국가는 자국 통화 가치를 낮춰 수출 경쟁력을 유지하려 하고 반대로 수입국은 이에 환율을 방어하려는 입장입니다. 그 예로 높은 무역 흑자를 내는 독일은 가격 경쟁력을 유지하기 위해 유로 약세에 동의하는 입장을 취하고 있습니다. 

(2) 경제 위기

한 나라에 경제 위기가 닥치면 각국 정부와 중앙은행은 경기를 부양하기 위해 통화 완화 정책을 시행합니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후에도 각국은 시중에 돈을 공급해 통화가치를 낮춰 경제 회복을 도모하려는 움직임을 보였습니다.

(3) 중앙은행의 통화정책

미국 연방준비제도(Fed), 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ)등 주요 중앙은행들의 금리 정책과 양적완화 정책 또한 환율 전쟁을 야기시킬 수 있습니다. 특히 기축통화인 미국 달러의 시중 공급량에 영향을 미치는 연방준비제도의 금리 정책은 글로벌 환율 시장의 흐름에 큰 영향을 끼칩니다.

(4) 정치적 요인

한 국가 정부의 무역 정책이나 경제 제재 조치가 환율 변동을 유도하는 경우가 정치적 목적의 환율전쟁의 경우입니다. 예를들어 우크라이나에 전쟁을 선포한 러시아에 경제 제재를 가하기 위한 미국, 유럽 국가들의 경제 제재는 루블화 가치를 급락시키는 결과를 가져와 2024년에 가장 가치가 많이 하락한 화폐가 되었습니다.

 

환율 전쟁 사례

(1) 미국 vs 중국

세계에서 영향력이 가장 강한 미국과 중국의 무역전쟁과 더불어 양국의 환율 정책은 세계시장에도 큰 파장을 일으켰습니다. 수출위주의 중국은 위안화 가치를 낮추어 수출 경쟁력을 더욱 강화하려는 모습을 보였으며 이에 대응하여 미국은 중국을 환율 조작국으로 지정하려는 움직임을 보였습니다. 

 

(2) 유럽과 일본

유럽과 일본은 낮은 금리와 양적 완화 정책을 통해 시장에 자국 통화의 공급량을 늘려 가치를 하락시켜 경제 성장을 도모하고 있습니다. 이러한 정책으로 유로와 엔화의 약세는 글로벌 시장에서 자국 제품의 가격 경쟁력을 유지하려는 전략입니다.

 

환율 전쟁이 투자자에게 미치는 영향

환율 전쟁으로 인한 환율 변동성은 주식, 채권, 외환시장 등 투자시장에 위기를 증폭시킬 수 있습니다. 특히 수출입 중심의 기업 주식은 환율의 상승과 하락에 따라 실적 차이가 크게 달라지기에 영향을 더 크게 받습니다.

 

(1) 외환 시장 변동성

환율 전쟁으로 인해 외화가 거래되는 외환시장은 급격한 변동을 할 수 있습니다. 이렇게 환율 변동성이 큰 상황에서 손실을 최소하 하기 위해서는 선물, 옵션, 스왑 같은 파생상품이나 외환 ETF 등을 통해 통화 노출을 조정하는 헤지전략을 고민해봐야 합니다.

(2) 글로벌 주식시장

환율의 변동은 수출입 비중이 큰 나라나 기업에 직접적인 영향을 미칩니다. 예를 들어 달러 강세가 이어질 경우 미국 기업의 수출 경쟁력이 약화되어 이에 따라 실적 부진으로 주가 하락, 고용감소 등 주요 경제 지표들에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(3) 원자재 시장

환율은 원자재 가격에도 영향을 미칩니다. 달러의 강세는 원자재 가격의 하락을 유도하는 경우가 많습니다. 왜냐하면 원자재는 주로 달러로 거래가 되는데 달러 가치가 상승하면 원자재 구매 비용이 다른 통화로는 더 비싸지기에 수요가 감소하기 때문입니다.

 

결론

환율 전쟁은 글로벌 경제 시스템하에 피할 수 없는 국가 간 경제 경쟁 속에서 발생하는 자연스러운 현상입니다. 투자자들에게 이 경쟁은 손실을 입을 수 있는 위험요인이자 동시에  잘 이용한다면 이익을 볼 수 있는 기회요인이 될 수 있습니다. 글로벌 경제 흐름과 여러 국가의 경제 정책, 중앙은행의 금융 정책을 이해하고 리스크를 헤징 할 수 있는 투자전략을 세우면 환율 변동성이 큰 상황에서도 기회를 엿볼 수 있을 것입니다.